Бесплатная горячая линия

8 800 301 63 12
Главная - Другое - Соотношение чистых активов и собственного капитала

Соотношение чистых активов и собственного капитала

5. Анализ собственного капитала и чистых активов организации

> > Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами. Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса.

Уставный капитал – стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. При анализе уставного капитала необходимо знать его состав, наличие изъятого капитала в составе уставного капитала, причины и цели его возникновения, присутствие в составе активов собственных акций, выкупленных у акционеров, а также цели выкупа. Добавочный капитал – составляющая собственного капитала.

Объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы переценки внеоборотных активов предприятия;; эмиссионный доход акционерного общества и др. При анализе добавочного капитала следует учитывать специфику формирования его отдельных статей и возможность их использования с тем, чтобы обосновать принимаемые решения. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение.

В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия. Формирование резервного капитала может быть как обязательным, так и добровольным. В соответствии с законодательством Российской Федерации для предприятий определенных организационно-правовых форм собственности, в частности для акционерных обществ создание резервного капитала является обязательным.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть капитала собственников, образующуюся после исключения из полученной прибыли всех притязаний кредиторов на нее. Собственный капитал или капитал организации представляет собой стоимость ее активов, не обремененных обязательствами.

Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами. Количественным выражением собственного капитала выступают чистые активы.

Под чистыми активами понимается разность суммы активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.

К активам, участвующим в расчетах, относятся статьи разделов I и II баланса (за исключением статей «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал»). Если на предприятии формируются оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.
Если на предприятии формируются оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.

К пассивам, участвующим в расчете, т. е. обязательствам предприятия, относят: все долгосрочные обязательства, включая отложные налоговые обязательства, и краткосрочные обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статье «Доходы будущих периодов».

Стоимость чистых активов может принимать как положительное, так и отрицательное значение стоимости чистых активов означает, что часть полученных от кредиторов коммерческой организации средств используется для покрытия собственных затрат организации. Последнее свидетельствует не только о неэффективной работе организации, но и одновременно о необеспеченности исполнения требований ее кредиторов. > >

Чистые активы

– это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

– это сумма, которая останется учредителям (акционерам) организации после продажи всех ее активов и погашения всех долгов. Показатель чистых активов — один из немногих финансовых показателей, расчет которых однозначно определен законодательством РФ.

Порядок расчета чистых активов утвержден Приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. N 84н

«Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов»

. Этот порядок применяют акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия, муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, хозяйственные партнерства.

Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций.

В состав обязательств, принимаемых к расчету, включаются все обязательства, кроме доходов будущих периодов. Но не всех доходов будущих периодов, а тех, которые признаны организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества. Эти доходы фактически являются собственным капиталом организации, поэтому для целей расчета стоимости чистых активов исключаются из раздела краткосрочных обязательств баланса (строка 1530).

Т.е. формула расчета чистых активов по Бухгалтерскому балансу предприятия следующая: = (стр.1600 — ЗУ) — (стр.1400 + стр.1500 — ДБП) где ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности); ДБП – доходы будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества.

Альтернативным способом расчет стоимости чистых активов, дающих точно такой же результат как и формула выше будет: = стр.1300 — ЗУ + ДБП Показатель чистых активов, известный в западной практике как net assets или net worth – ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. организации должны быть как минимум положительные.

Отрицательные чистые активы – признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств. должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации.

Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. меньше уставного капитала допустимы только в первый год работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов.

Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании.

В оценочной деятельности в качестве одного из методов оценки стоимости бизнеса применяется метод чистых активов. При этом методе оценщик использует данные о чистых активах организации согласно бухгалтерской отчетности, предварительно скорректированной исходя из собственных оценочных значений рыночной стоимости имущества и обязательств.

Формирование уставного капитала.

Чистые активы.

9 ноября 2021Формирование уставного капитала юридических лиц, регулируется рядом нормативно правовых актов, таких как: ГК РФ, ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», и т.д. Одним из центральных назначений уставного капитала является выполнение уставных обязательств. Формирование и обозначение уставного капитала зависит от организационной формы корпорации:- уставной капитал у хозяйственных обществ (АО и ООО ) складывается из номинальной стоимости акций или долей и составляет для АО-1000 МРОТ, а для ООО-100 МРОТ;- уставной фонд у государственных и муниципальных унитарных предприятий складывается из денег, ценных бумаг, других вещей, а также имущественных прав и иных прав, имеющих денежную оценку и составляет не менее чем 5000 МРОТ для государственных компаний и 1000 МРОТ для муниципальных;- складочный капитал у хозяйственных товариществ состоит из имущественного, денежного или имущественных прав, размер капитала не ограничен;- паевой фонд у производственных и потребительских кооперативов состоит из имущественных паевых взносов, размеры паевого фонда устанавливаются на собрании членов кооператива и не могут превышать величину его чистых активов.Уставный капитал характеризует деятельность хозяйственных обществ – акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, складочный капитал формируется в товариществах, а паевой фонд используется в кооперативах.При формировании обеспечительного капитала организации необходимо предпринять ряд действий:

  1. принять решение о сроках формирования.
  2. произвести оценку всех видов вкладов участников в уставный капитал;
  3. перечислить виды имущества, из которого будет состоять уставной капитал;
  4. составить список лиц участников в формировании уставного капитала;

Чистые активы- это та сумма, которая остаётся у компании после вычета из общей суммы имущества компании всех её долгов.

( активы -задолженность по обязательствам)Чем выше размер чистых активов у организации, тем более она привлекательна для контрагентов и инвесторов. Поскольку в случае наступления каких-либо неблагоприятных событий, организация не только закроет все свои обязательства, но и используя остаток своего имущества, может возобновить свою деятельность.Что касается соотношения чистых активов и уставного капитала организации, то нормальным показателем является когда ЧА превышают УК.

Это означает что компания в процессе своей деятельности, не только сумела не растратить УК, но и смогла его приумножить.

Анализ финансового положения и эффективности деятельности ПАО «Заря» за период с 01.01.2016 по 31.12.2019

Этот отчет сформирован автоматически в программе «» – знаний финансового анализа от пользователя программы не требуется! Наш лозунг: «Заставь компьютер думать!» Нужна такая программа? Жми . Представленный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности ПАО «Заря» выполнен за период с 01.01.2016 по 31.12.2019 г.

(4 года). Деятельность ПАО «Заря» отнесена к отрасли «Деятельность воздушного и космического транспорта» (класс по ОКВЭД – 51), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей. Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период в тыс.

руб. в % к валюте баланса тыс.

руб. (гр.6-гр.2) ± % ((гр.6-гр.2) : гр.2) 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало анализируемого периода (31.12.2015) на конец анализируемого периода (31.12.2019) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Актив 1. Внеоборотные активы 1 883 7051 980 9746 418 3089 590 63618 818 719 7,3 29,2 +16 935 014 +10 раз в том числе: основные средства 1 144 873302 248248 753241 3997 775 127 4,4 12,1 +6 630 254 +6,8 раза нематериальные активы 3 3533 6532 71114 88168 161 <> 0,1 +64 808 +20,3 раза 2. Оборотные, всего 24 060 61028 404 06724 799 69247 575 62245 523 022 92,7 70,8 +21 462 412 +89,2 в том числе: запасы 800 217800 924945 3171 371 7051 876 932 3,1 2,9 +1 076 715 +134,6 дебиторская задолженность 15 065 07214 855 81812 438 16510 548 67611 019 898 58,1 17,1 -4 045 174 -26,9 денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 8 162 80412 729 62911 408 00235 649 45232 617 349 31,5 50,7 +24 454 545 +4 раза Пассив 1.

Собственный капитал 3 645 1104 159 7095 626 6728 507 23612 826 056 14 19,9 +9 180 946 +3,5 раза 2. Долгосрочные обязательства, всего 6 349 6957 803 9172 774 18321 000 00020 000 000 24,5 31,1 +13 650 305 +3,1 раза в том числе: заемные средства 6 349 6957 803 9172 254 40321 000 00020 000 000 24,5 31,1 +13 650 305 +3,1 раза 3.

Краткосрочные обязательства*, всего 15 949 51018 421 41522 817 14527 659 02231 515 685 61,5 49 +15 566 175 +97,6 в том числе: заемные средства 481 152––30 6901 028 898 1,9 1,6 +547 746 +113,8 Валюта баланса 25 944 31530 385 04131 218 00057 166 25864 341 741 100 100 +38 397 426 +148 * Без доходов будущих периодов, возникших в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи, включенных в собственный капитал. Из представленных в первой части таблицы данных видно, что по состоянию на 31.12.2019 в активах организации доля внеоборотных средств составляет 1/3, а текущих активов – 2/3.

Активы организации за весь рассматриваемый период значительно увеличились (на 148%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 3,5 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации:Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

  1. долгосрочные финансовые вложения – 9 147 449 тыс. руб. (21,5%)
  2. денежные средства и денежные эквиваленты – 24 454 545 тыс. руб. (57,6%)
  3. основные средства – 6 630 254 тыс. руб. (15,6%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

  1. долгосрочные заемные средства – 13 650 305 тыс.

    руб. (35,3%)

  2. нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 9 170 801 тыс.

    руб. (23,7%)

  3. прочие краткосрочные обязательства – 4 206 032 тыс. руб. (10,9%)
  4. кредиторская задолженность – 10 671 403 тыс.

    руб. (27,6%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность» в активе и «переоценка внеоборотных активов» в пассиве (-4 045 174 тыс. руб. и -224 491 тыс. руб. соответственно).За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2021 г.) произошло увеличение собственного капитала до 12 826 056,0 тыс.

руб. (в 3,5 раза). Показатель Значение показателя Изменение в тыс.

руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.6-гр.2) ± % ((гр.6-гр.2) : гр.2) 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало анализируемого периода (31.12.2015) на конец анализируемого периода (31.12.2019) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Чистые активы 3 645 1104 159 7095 626 6728 507 23612 826 056 14 19,9 +9 180 946 +3,5 раза 2.

Чистые активы 3 645 1104 159 7095 626 6728 507 23612 826 056 14 19,9 +9 180 946 +3,5 раза 2. Уставный капитал 102204 134204 134204 134204 134 <> 0,3 +204 032 +2 001,3 раза 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) 3 645 0083 955 5755 422 5388 303 10212 621 922 14 19,6 +8 976 914 +3,5 раза Чистые активы организации на последний день анализируемого периода (31.12.2019) намного (в 62,8 раза) превышают уставный капитал.

Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов в 3,5 раза за 4 последних года. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал представлено на следующем графике.В анализируемом периоде наблюдалось скачкообразное увеличение уставного капитала. Показатель Значение показателя Изменение показателя (гр.6-гр.2) Описание показателя и его нормативное значение 31.12.201531.12.201631.12.201731.12.201831.12.2019 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Коэффициент автономии 0,140,140,180,150,2 +0,06 Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.

Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7). 2. Коэффициент финансового левериджа 6,126,34,555,724,02 -2,1 Отношение заемного капитала к собственному.

Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1). 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,070,08-0,03-0,02-0,13 -0,2 Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

Нормальное значение: 0,1 и более.

4. Индекс постоянного актива 0,520,481,141,131,47 +0,95 Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.

5. Коэффициент покрытия инвестиций 0,390,390,270,520,51 +0,12 Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.

Нормальное значение для данной отрасли: 0,65 и более. 6. Коэффициент маневренности собственного капитала 0,480,52-0,14-0,13-0,47 -0,95 Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,2 и более.

7. Коэффициент мобильности имущества 0,930,930,790,830,71 -0,22 Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.

8. Коэффициент мобильности оборотных средств 0,340,450,460,750,72 +0,38 Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. 9. Коэффициент обеспеченности запасов 2,22,72-0,84-0,79-3,19 -5,39 Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности 0,720,70,890,570,61 -0,11 Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составил 0,2. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (20% от общего капитала) организация в значительной степени зависит от кредиторов.

Коэффициент автономии за 4 последних года возрос на 0,06.На диаграмме ниже наглядно представлена структура капитала организации: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на 31.12.2019 составил -0,13.

Отмечено весьма значительное снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2019) – на 0,2. На последний день анализируемого периода значение коэффициента характеризуется как не соответствующее принятому нормативу. В течение всего периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативу.За весь рассматриваемый период отмечен существенный рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,39 до 0,51 (т.е.

В течение всего периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативу.За весь рассматриваемый период отмечен существенный рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,39 до 0,51 (т.е.

+0,12). Значение коэффициента на 31.12.2019 ниже допустимой величины.

Несмотря на разнонаправленное изменение коэффициента покрытия инвестиций, в целом в течение анализируемого периода имел место преимущественно рост.Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составило -3,19, что намного (на 5,39) меньше, чем на 31.12.2015.

В начале рассматриваемого периода коэффициент соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась.

На 31 декабря 2021 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является критическим.По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2019 доля долгосрочной задолженности в общих долгах ПАО «Заря» составляет 38,8%.

При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности выросла на 10,3%.Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем графике: Показатель собственных оборотных средств (СОС) Значение показателя Излишек (недостаток)* на начало анализируемого периода (31.12.2015) на конец анализируемого периода (31.12.2019) на 31.12.2015 на 31.12.2016 на 31.12.2017 на 31.12.2018 на 31.12.2019 1 2 3 4 5 6 7 8 СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) 1 761 405 -5 992 663 +961 188+1 377 811-1 736 953-2 455 105-7 869 595 СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) 8 111 100 14 007 337 +7 310 883+9 181 728+1 037 230+18 544 895+12 130 405 СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) 8 592 252 15 036 235 +7 792 035+9 181 728+1 037 230+18 575 585+13 159 303 *Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное.

Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения. Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя (гр.6 — гр.2) Расчет, рекомендованное значение 31.12.201531.12.201631.12.201731.12.201831.12.2019 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,511,541,091,721,44 -0,07 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение для данной отрасли: 1,7 и более. 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1,461,51,051,671,38 -0,08 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,510,690,51,291,03 +0,52 Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более. На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (1,44) не соответствует норме.

При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент снизился на -0,07.

В течение рассматриваемого периода можно наблюдать как рост, так и снижение коэффициента текущей ликвидности; максимальное значение составило 1,72, минимальное – 1,09.Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме – 1,38 при норме 1.

Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода укладывались в установленный норматив.Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение, соответствующее норме (1,03).
Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода укладывались в установленный норматив.Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение, соответствующее норме (1,03). За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г.

по 31 декабря 2021 г.) коэффициент вырос на 0,52. Активы по степени ликвидности На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост за анализ. период, % Норм.

соотно-шение Пассивы по сроку погашения На конец отчетного периода, тыс.

руб. Прирост за анализ. период, % Излишек/ недостаток платеж.

средств тыс. руб., (гр.2 — гр.6) 1 2 3 4 5 6 7 8 А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин.

вложения) 32 617 349 +4 раза ≥ П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ.

кред. задолж.) 16 936 634 +170,3 +15 680 715 А2.

Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 11 019 898 -26,9 ≥ П2.

Среднесрочные обязательства (краткосроч.

обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) 14 579 051 +50,5 -3 559 153 А3.

Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) 1 885 775 +126,5 ≥ П3. Долгосрочные обязательства 20 000 000 +3,1 раза -18 114 225 А4.

Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 18 818 719 +10 раз ≤ П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) 12 826 056 +3,5 раза +5 992 663 Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно.

У ПАО «Заря» достаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (больше на 92,6%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства организации только лишь на 76%.

Однако это не столь критично, поскольку высоколиквидных активов достаточно не только для покрытия наиболее срочных обязательств, но и для покрытия в совокупности с краткосрочной дебиторской задолженностью среднесрочных обязательств организации. В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ПАО «Заря» за 4 последних года.

Показатель Значение показателя, тыс. руб. Изменение показателя Средне- годовая величина, тыс.

руб. 2016 г.2017 г.2018 г.2019 г.

тыс. руб. (гр.5 — гр.2) ± % ((5-2) : 2) 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Выручка 82 214 521108 110 823117 722 498145 103 322 +62 888 801 +76,5 113 287 791 2. Расходы по обычным видам деятельности 79 737 866104 224 390113 366 124142 591 810 +62 853 944 +78,8 109 980 048 3.

Прибыль (убыток) от продаж (1-2) 2 476 6553 886 4334 356 3742 511 512 +34 857 +1,4 3 307 744 4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате -367 3131 180 6632 715 9655 893 207 +6 260 520 ↑ 2 355 631 5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) 2 109 3425 067 0967 072 3398 404 719 +6 295 377 +4 раза 5 663 374 6.

Проценты к уплате 776 175598 864894 4421 770 864 +994 689 +128,2 1 010 086 7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее -410 271-1 572 251-1 746 036-1 178 563 -768 292 ↓ -1 226 780 8.

Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) 922 8962 895 9814 431 8615 455 292 +4 532 396 +5,9 раза 3 426 508 Справочно: Совокупный финансовый результат периода 922 8962 895 9814 431 8615 455 292 +4 532 396 +5,9 раза 3 426 508 Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370) 504 1481 467 0202 880 5644 319 069 х х х За период с 01.01.2019 по 31.12.2019 годовая выручка равнялась 145 103 322 тыс.

руб.; это на 62 888 801 тыс. руб., или на 76% выше значения за 2016 год. Рост выручки наблюдался в течение всего проанализированного периода. За последний год значение прибыли от продаж составило 2 511 512 тыс.

руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж несущественно вырос.Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за последний отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».

руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж несущественно вырос.Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за последний отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».

Это допустимо в случае, если организация является субъектом малого предпринимательства и вправе применять упрощенные способы ведения бухгалтерского учета.

Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ПАО «Заря» в течение всего анализируемого периода. Показатели рентабельности Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) Изменение показателя 2016 г.2017 г.2018 г.2019 г. коп., (гр.5 — гр.2) ± % ((5-2) : 2) 1 2 3 4 5 6 7 1.

Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более. 33,63,71,7 -1,3 -42,5 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).

2,64,765,8 +3,2 +125,8 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 1% и более.

1,12,73,83,8 +2,7 +3,3 раза Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) 3,13,73,81,8 -1,3 -43,3 Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф.

Нормальное значение: 1,5 и более. 2,78,57,94,7 +2 +74,6 Представленные в таблице показатели рентабельности за 2021 год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ПАО «Заря».Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 1,7% от полученной выручки.

Тем не менее, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2016 год (-1,3%).Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 5,8%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 5,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице. Показатель рентабельности Значение показателя, % Изменение показателя (гр.5 — гр.2) Расчет показателя 2016 г.2017 г.2018 г.2019 г.

1 2 3 4 5 6 7 Рентабельность собственного капитала (ROE) 23,659,262,751,1 +27,5 Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более.

Рентабельность активов (ROA) 3,39,4109 +5,7 Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов.

Нормальное значение для данной отрасли: не менее 4%. Прибыль на задействованный капитал (ROCE) 19,249,837,327 +7,8 Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. Рентабельность производственных фондов 162,1338,4310,444,6 -117,5 Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.

Справочно: Фондоотдача, коэфф. 113,3392,4480,436,2 -77,1 Отношение выручки к средней стоимости основных средств. За 2021 год каждый рубль собственного капитала ПАО «Заря» обеспечил 0,511 руб.

чистой прибыли. В течение анализируемого периода рентабельность собственного капитала выросла на 27,5%.

При этом тенденцию на повышение подтверждает и линейный тренд. За последний год значение рентабельности собственного капитала можно характеризовать как очень хорошее. За последний год значение рентабельности активов составило 9%.

За последний год в сравнении с данными за 2016 год отмечено весьма значительное, на 5,7%, повышение рентабельности активов.

Кроме того, на рост показателя также указывает и усредненный (линейный) тренд. В течение рассматриваемого периода имело место как увеличение, так и падение рентабельности активов. Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение рентабельности активов не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение.Наглядное изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации представлено на следующем графике.

Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками. Показатель оборачиваемости Значение в днях Коэфф.

2016 г. Коэфф. 2021 г. Изменение, дн. (гр.5 — гр.2) 2016 г.2017 г.2018 г.2019 г.

1 2 3 4 5 6 7 8 Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 115 и менее дн.) 11790112117 3,1 3,1 – Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной себестоимости проданных товаров; нормальное значение для данной отрасли: не более 12 дн.) 4344 99,3 87,8 – Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 54 и менее дн.) 67463627 5,5 13,5 -40 Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке) 32354542 11,5 8,8 +10 Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 139 и менее дн.) 125104137153 2,9 2,4 +28 Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке) 17172227 21 13,6 +10 * Приведен расчет показателя в днях.

Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях. Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 130 календарных дней.

О размере материально-производственных запасов можно судить по следующему соотношению: в среднем требуется 4 дня, чтобы расходы по обычным видам деятельности составили величину среднегодового остатка запасов. Рентабельность собственного капитала за период 01.01–31.12.2019 составила 51,1%.

Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период возросла на 27,5%.

Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона: Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (ЧП) = ЧП x Выручка x Активы Собственный капитал (СК) Выручка Активы СК В данной формуле рентабельность собственного капитала представлена в виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по чистой прибыли, оборачиваемости активов и показателя, характеризующего долю собственного капитала.

В следующей таблице методом цепных подстановок рассчитано влияние каждого из указанных факторов. Фактор Изменение рентабельности собственного капитала,сравнение двух периодов: 2021 г. и 2016 г. Рост рентабельности деятельности продаж (по чистой прибыли) +55,4 Уменьшение оборачиваемости активов -14,18 Увеличение доли собственного капитала -13,66 Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в % +27,56 Значение рентабельности собственного капитала за период 01.01–31.12.2018 составило 62,7%.

Сравним ее с рентабельностью собственного капитала за последний анализируемый период (51,1%). Фактор Изменение рентабельности собственного капитала,сравнение двух периодов: 2021 г.

и 2018 г. Уменьшение рентабельности продаж (по чистой прибыли) -0,08 Уменьшение оборачиваемости активов -6,48 Рост доли собственного капитала -5,01 Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в % -11,57 По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО «Заря» за рассматриваемый период (31.12.15–31.12.19).Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие исключительно хорошие значения:

  1. коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
  2. положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
  3. полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
  4. положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+3,2 коп. к 6 коп. с рубля выручки за 2016 год).
  5. отличная рентабельность активов (9% за 2021 год);
  6. чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2021 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;
  7. прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 5 455 292 тыс. руб. (+1 023 431 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации имеют хорошие значения:

  1. нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.
  2. хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

Среди всех полученных в ходе анализа показателей имеется один, имеющий значение на границе нормативного – за последний год получена прибыль от продаж (2 511 512 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-1 844 862 тыс. руб.).Следующие 5 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

  1. значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-1,3 процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2016 по 31.12.2016 равной 3,7%);
  2. коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет только 51% от общего капитала организации).
  3. на 31.12.2019 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,13, является неудовлетворительным;
  4. не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;
  5. высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 20%);

Финансовые результаты за период 01.01.16–31.12.19 Финансовое положение на 31.12.2019 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA) • Очень хорошие (AA) • Хорошие (A)••••V•••••Положительные (BBB) • Нормальные (BB) • Удовлетворительные (B) • Неудовлетворительные (CCC) • Плохие (CC) • Очень плохие (C) • Критические (D) • Итоговый рейтинг финансового состояния ПАО «Заря» по итогам анализа за период с 01.01.2016 по 31.12.2019 (шаг анализа — год):BBB(положительное) По результатам проведенного выше анализа получены следующие результаты: финансовое положение ПАО «Заря» – +0,29; результаты деятельности в течение анализируемого периода (31.12.15–31.12.19) – +1,18.

Согласно рейтинговой шкале это BB (нормальное положение) и A (хорошие результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния организации.

Финансовому состоянию присвоена оценка BBB – положительное.Рейтинг «BBB» свидетельствует о положительном финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности) перспективе. Имеющие данный рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитов высока (хорошая кредитоспособность). В следующей таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994; к настоящему моменту распоряжение утратило силу, расчеты приведены в справочных целях).

Показатель Значение показателя Изменение (гр.3-гр.2) Нормативное значение Соответствие фактического значения нормативному на конец периода на начало периода (31.12.2018) на конец периода (31.12.2019) 1 2 3 4 5 6 1. Коэффициент текущей ликвидности 1,75 1,48 -0,27 не менее 2 не соответствует 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,02 -0,13 -0,11 не менее 0,1 не соответствует 3. Коэффициент восстановления платежеспособности x 0,67 x не менее 1 не соответствует Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2021 года по 31.12.2019 г. Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2019 оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,67) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика. В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ПАО «Заря» по методике Сбербанка России (утв.

Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р). Показатель Фактическое значение Катего- рия Вес показателя Расчет суммы баллов Справочно: категории показателя 1 категория 2 категория 3 категория Коэффициент абсолютной ликвидности 1,06 1 0,05 0,05 0,1 и выше 0,05-0,1 менее 0,05 Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 1,42 1 0,1 0,1 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5 Коэффициент текущей ликвидности 1,48 2 0,4 0,8 1,5 и выше 1,0-1,5 менее 1,0 Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций) 0,21 3 0,2 0,6 0,4 и выше 0,25-0,4 менее 0,25 Рентабельность продукции 0,02 2 0,15 0,3 0,1 и выше менее 0,1 нерентаб.

Рентабельность деятельности предприятия 0,04 2 0,1 0,2 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб. Итого х х 1 2,05 В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

  1. третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (больше 2,35).
  2. первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25 включительно);
  3. второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (больше 1,25, но меньше 2,35 включительно);

В данном случае сумма баллов равна 2,05.

Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ПАО «Заря» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний): Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где Коэф-т Расчет Значение на 31.12.2019 Множитель Произведение (гр.

3 х гр. 4) 1 2 3 4 5 T1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,22 6,56 1,43 T2 Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов 0,2 3,26 0,64 T3 Отношение EBIT к величине всех активов 0,13 6,72 0,88 T4 Отношение собственного капитала к заемному 0,25 1,05 0,26 Z-счет Альтмана: 3,21 Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

  1. 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
  2. от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
  3. от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для ПАО «Заря» значение Z-счета на 31.12.2019 составило 3,21. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ПАО «Заря». Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р.

Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , где Коэф-т Расчет Значение на 31.12.2019 Множитель Произведение (гр. 3 х гр. 4) 1 2 3 4 5 X1 Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства 0,08 0,53 0,04 X2 Оборотные активы / Обязательства 0,88 0,13 0,11 X3 Краткосрочные обязательства / Активы 0,49 0,18 0,09 X4 Выручка / Активы 2,26 0,16 0,36 Итого Z-счет Таффлера: 0,6 Вероятность банкротства по модели Таффлера:

  1. Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
  2. Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;

В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,6, поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.

Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С.

Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , где Коэф-т Расчет Значение на 31.12.2019 Множитель Произведение (гр.

3 х гр. 4) 1 2 3 4 5 К1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,13 2 -0,26 К2 Коэффициент текущей ликвидности 1,44 0,1 0,14 К3 Коэффициент оборачиваемости активов 2,39 0,08 0,19 К4 Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) 0,02 0,45 0,01 К5 Рентабельность собственного капитала 0,51 1 0,51 Итого (R): 0,59 В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая.

Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило 0,59. Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства.

Однако следует учесть, что это упрощенная модель, не учитывающая отраслевые особенности.

С учетом большего количества фактором результат может получиться иным, требуется более глубокий анализ. Показатель Вес показателя Оценка Средняя оценка (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15) Оценка с учетом веса (гр.2 х гр.6) прошлое настоящее будущее 1 2 3 4 5 6 7 I.

Показатели финансового положения организацииКоэффициент автономии0,25-1-1-1-1-0,25Соотношение чистых активов и уставного капитала0,1+2+2-2+1,4+0,14Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,15-1-1-1-1-0,15Коэффициент текущей (общей) ликвидности0,15-1-1-1-1-0,15Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности0,2+2+2+2+2+0,4Коэффициент абсолютной ликвидности0,15+2+2+2+2+0,3Итого1Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):+0,29II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организацииРентабельность собственного капитала0,3+2+2+2+2+0,6Рентабельность активов0,2+1+2+2+1,75+0,35Рентабельность продаж0,2-1-1-1-1-0,2Динамика выручки0,1+2+2+2+2+0,2Оборачиваемость оборотных средств0,1+100+0,25+0,025Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности0,1+2+2+2+2+0,2Итого1Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):+1,175 Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ПАО «Заря»: (+0,29 x 0,6) + (+1,175 x 0,4) = +0,64 (BBB — положительное) Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния Балл Условное обозначение (рейтинг) Качественная характеристика финансового состояния от до (включ.) 21,6AAAОтличное1,61,2AAОчень хорошее1,20,8AХорошее0,80,4BBBПоложительное0,40BBНормальное0-0,4BУдовлетворительное-0,4-0,8CCCНеудовлетворительное-0,8-1,2CCПлохое-1,2-1,6CОчень плохое-1,6-2DКритическое Отчет подготовлен с использованием программы «Ваш финансовый аналитик» Дата: 15-01-2021 18:05 Ответственный: П.В.Иванов Этот отчет сформирован автоматически в программе «» – знаний финансового анализа от пользователя программы не требуется!

Последние новости по теме статьи

Важно знать!
  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов.
  • Знание базовых основ желательно, но не гарантирует решение именно вашей проблемы.

Поэтому, для вас работают бесплатные эксперты-консультанты!

Расскажите о вашей проблеме, и мы поможем ее решить! Задайте вопрос прямо сейчас!

  • Анонимно
  • Профессионально

Задайте вопрос нашему юристу!

Расскажите о вашей проблеме и мы поможем ее решить!

+